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Las opciones muestran que el FOMO (miedo a perder subidas) sigue actuando en las tecnológicas.

Los inversores en opciones están aumentando las apuestas en algunos de los mayores ganadores de este año, incluyendo Amazon.com Inc, Netflix Inc y Tesla Inc, incluso cuando se vuelven prudentes en el mercado en general en medio de un resurgimiento de un brote de coronavirus en los Estados Unidos.

Los inversores apuestan a que las acciones relacionadas con la tecnología seguirán siendo comparativamente resistentes a las perturbaciones económicas provocadas por el coronavirus que han golpeado a sectores como el minorista y el de los viajes, a pesar de las crecientes preocupaciones sobre el estiramiento de las valoraciones tras las fuertes subidas.

Los analistas también ven otro factor que impulsa las existencias de impulso: el temor a perderse la subida, o FOMO.

El aumento vertiginoso de esas acciones ha impulsado las ganancias del año hasta la fecha en los sectores de la tecnología, los servicios discrecionales para el consumidor y los servicios de comunicaciones del S&P 500, aunque el índice de referencia más amplio del S&P 500 sigue siendo negativo durante el año. Amazon es un componente del índice discrecional del consumidor, y Netflix es un componente del índice de servicios de comunicación.

«La huida hacia la seguridad está en la tecnología», dijo Amy Wu Silverman, estratega de derivados de acciones de RBC Capital Markets. «Estos tienden a ser los nombres que están aislados del hecho de que todo el mundo está en cuarentena.»

Los temores de más consecuencias económicas del coronavirus aumentaron el lunes cuando California restableció las restricciones a las empresas y los dos distritos escolares públicos más grandes del estado anunciaron que la enseñanza se impartiría sólo en línea cuando se reanudaran las clases. El tecnológico Nasdaq alternó entre ganancias y pérdidas el martes, un día después de caer 2,1%, su mayor porcentaje de pérdidas en más de dos semanas.

Pero la compra de opciones de compra al alza en nombres relacionados con la tecnología no se ha atenuado. Por ejemplo, la demanda de opciones de compra frente a opciones de venta bajistas – una medida llamada skew – en Tesla se encuentra actualmente cerca de los extremos históricos, incluso después de que la acción ha subido más del 300% desde sus mínimos de marzo. El skew de 30 días de Tesla es negativo, de -15,2%, según Trade Alert, lo que significa que los precios de las calls han subido más allá de los de las puts.

El skew en Amazon, Netflix, Twitter y otras acciones de impulso también ha sido negativo en la última semana. Por el contrario, el skew en el S&P 500 muestra un creciente sesgo hacia los puts.

«Tienes casi una tormenta perfecta», dijo Matt Amberson, director de la firma de análisis de opciones ORATS. «Hay un poco de preocupación institucional, pero los inversores minoristas… están al alza».

Aún así, hay muchas preocupaciones sobre las acciones de tecnología. Los gerentes de fondos en una reciente encuesta de BofA Global Research dijeron que la compra de acciones tecnológicas fue la operación «más concurrida» del mercado por tercer mes consecutivo.

Además, algunos estrategas creen que la fuerte subida podría hacer que las acciones relacionadas con la tecnología sean más vulnerables si las perspectivas de crecimiento de las empresas no llegan a las expectativas de los inversores. La temporada de ganancias del segundo trimestre comenzó en serio el martes, cuando varios de los principales bancos de EE.UU. informaron sobre los resultados.

Tras el reciente repunte, muchas acciones relacionadas con la tecnología tienen «el tipo de valoración en el que uno querría tomar beneficios», dijo Oliver Pursche, presidente de Bronson Meadows Capital Management.

De hecho, el PER del S&P 500, en 22,1, según Refinitiv, está en su nivel más alto desde el boom de las punto com hace dos décadas.

Algunos inversores han optado por apostar por acciones que están fuera del sector tecnológico pero que pueden estar en condiciones de beneficiarse de una incipiente recuperación económica. El Skew ha bajado para varias empresas consideradas como las más beneficiadas por la recuperación económica, entre ellas Boeing Co y Delta Air Lines .

Otros compradores de call recientes incluyen inversores que quieren exponerse a posibles ganancias pero que dudan en comprar acciones a precios actuales, dijo Christopher Murphy, co-director de estrategia de derivados en Susquehanna Financial Group, una tendencia que, según dijo, se ha producido en nombres relacionados con la tecnología como Tesla y Shopify Inc .

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